当地期间周五，好意思联储在官网发布了半年度货币计谋呈报。呈报称通胀问题上取得了贬抑进展，但在接收降息措施之前，他们仍需要更大的信心。

按照旧例，好意思联储需要每半年给接洽院银行、住房和城市事务委员会和众议院金融服务委员会提交书面呈报，主要包括对货币计谋的实施、经济发展和将来出息的筹商。好意思联储主席鲍威尔将不才周二和周三先后亮相国会参众两院，袭取议员们的扣问。

经济情状

在客岁下半年强健增长后，一季度经济有所放缓。原因是净出口和库存的累赘，同期包括耗尽者开销、固定投资、住宅投资也略有着落。

二季度以来，耗尽者本体开支增长疲软，反馈出商品开销着落。企业固定投资增长速率适中，尽管利率很高，企业销售增长和利润预期提振了信心。

通胀

呈报称，尽管个东说念主耗尽开销价钱通胀PCE骄横位放缓，尤其是客岁，本年的进一步进展泄漏平平，仍然高于联邦公开市集委员会2%的永辽阔向。

此前公布的数据领路，好意思国5月PCE同比增长2.6%，低于客岁同期的4%和2022年6月峰值7.1%。不包括食物和能源价钱的中枢PCE同比增长2.6%，也低于客岁同期的4.7%。

好意思联储以为，中枢商品价钱通胀和住房服务价钱执续高潮的情势在本年上半年消弱，而中枢非住房服务价钱通胀在客岁彰着放缓后趋于牢固。永久通胀预期无间与联邦公开市集委员会2%的永辽阔向梗概一致。

呈报中说起了房屋房钱问题。PCE价钱住房服务指数2021年运行加快，其孝敬权臣加多了中枢PCE通胀。由于新佃农和现存佃农的变化经常滞后于市集房钱主见的变化新租约，好意思联储称，PCE住房服务通货扩张应该会渐渐着落，但历程仍有好多不笃定性。

劳能源市集

呈报称，好意思国劳能源市集执续发展，诚然在本年上半年缓缓迈向再均衡，仍然泄漏强健。作事增长踏实，前五个月非农均值24.8万， 恬逸率仍然很低。

不外劳能源需求有所缓解，许多行业的职位空白王人有所减少，侨民劳能源供应执续。跟着需求进一步冷却和劳能源供应的加多，恬逸率在5月份小幅上升至4.0%，劳能源供需之间相关缓缓与疫情前的时期肖似。那时，劳能源市集相对较紧，但莫得过热。

上半年时势工资增长无间放缓，探讨到坐蓐力增长，仍高于与2%的通货扩张率一致的速率。

货币计谋

好意思联储在2023年7月以来防守利率为5%至5.25%，FOMC判断结束作事和通货扩张方向的风险朝着更好的均衡迈进。

经济学家们目前预期，不包含食品、能源的4月核心PCE数据预期环比上升0.2%，为今年以来的最低值。与此同时，名义PCE将连续第三个月维持0.3%的增速。同比数据方面，PCE与核心PCE的涨幅预期为2.7%和2.8%，与上个月持平。

然而在通胀可执续迈向2%方向取得更多信心之前，着落方向区间是不对适的。消弱过早或者过多王人可能变成通胀进展逆转过晚或者过少消弱可能打击经济和伤害作事。在探讨任何计谋调遣时，委员会将仔细评估数据、约束发展的出息以及风险均衡。

好意思联储强调，强项地接力于于使通胀率回到2%的方向，仍然高度存眷并蛮横地意志到高通胀带来了雄壮的勤劳。

金钱欠债表

好意思联储以可猜想的样式减执国债和机构证券。2022年6月金钱欠债表缩减的运行，好意思联储证券执有量还是减少约为1.7万亿好意思元。

FOMC示意，贪图防守证券执有量与灵验实施货币计谋相一致，确保从充裕牢固过渡到饱胀的储备余额。好意思联储自6月初放缓了缩表速率，并打算当准备金余额略高于委员会认定的饱胀水普通罢手。

金融踏实性

总体而言，金融情状似乎有些受限，银行放贷设施有些不冷不热。

尽管银行的部分贸易房地产投资组合濒临压力，但金融体系仍然健全且有弹性。大无数国内银行的流动性依然饱胀。

股票高潮速率快于盈利猜想，公司债利差接近历史低点。一些银行的固息债券公允价值亏损仍然终点大。对冲基金杠杆率升至历史高位，主要受到最大对冲基金举债的激动。

货币计谋孤苦性

呈报称，孤苦货币计谋的基本原则得到了等闲维持，已成为一种国外轨范。

研究标明，当央行领有这种孤苦性时，经济泄漏经常会更好。好意思国国会还是限定货币计谋的永辽阔向--最大贬抑地作事和踏实的物价，并使好意思联储大约运作孤苦实践货币计谋。在这个框架下，好意思联储决定货币最符合的计谋活动结束双重担务方向。

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樊志菁

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