（原标题：东吴期货筹议所投资策略早参20220921）

股指期货：

周二三大指数冲高回落，个股超3800家上升，市集样式有所开荒。两市成交额6509.73亿元，刷新年内新低。从估值和经济基本面来看，市集下行空间不大，耐性恭候市集企稳，格调仍然是再平衡经由，操作上忽视不绝平衡确立、逢低布局。

螺卷：

昨日日盘螺纹热卷盘面再度回落，好意思联储加息在即，加上近期走势偏弱，市集样式差。基本面来看，9月依然畴前一泰半，但钢材需求好转的迹象不太显着，上周螺纹、热卷齐累库。因此在需求预期差以及宏不雅仍偏利空的布景下，钢价短期或防守纰谬，逢反弹作念空。

铁矿：

铁矿盘面走弱，当下诚然其供需基本面还不错，日均230万吨的铁水不至于使铁矿合手续累库。但市集中枢照旧来往钢材需求，若本周还累库，那么对应铁水将会见顶，铁矿上升驱动就不在了，操作上忽视不雅望下，恭候这两日联储加息详情以及钢材表需数据。

焦煤：

短期铁水产量和焦炭产量不绝小幅擢升，焦煤需求相对刚性，疏导供应有缩小预期，短期焦煤瞻望涟漪偏强。但焦炭库存同环比有增，若后市钢厂需求莫得显着好转，焦煤需求的合手续性存疑。

焦炭：

焦炭需乞降供应合手续小幅加多，但现在库存同环比均有增量，无显着价钱鼓吹。仅焦煤价钱会对焦炭价钱形成老本支合手，短期忽视不雅望为主。

双硅：

硅铁现在供需稍许偏紧，库存在快速化解，但钢厂旺季需求尚未实足罢了，盘面不绝朝上空间未几，短期不忽视单边追多，可逢低逢反弹作念多。硅锰基本面宽松，库存高位，无上行鼓吹，但锰矿价钱回升，老本支合手加强，向下的空间也较少，短期区间涟漪，可日内操作，高抛低吸。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油小幅回落，好意思联储议息会议召开之际，关于好意思联储不绝激进加息的忧虑使得好意思元上升、原油和铜这么的巨额商品和好意思股扫数下落，因激进加息可能激励经济零落从而影响原油需求。此外市集瞻望中国将在四季度披发突出的制品油出口配额，波及1500万吨，这可能对民众其他地区制品油价钱酿成一定冲击，从而影响真金不怕火厂利润，不外对国内而言好像意味着真金不怕火油量的上升。咱们以为好意思联储加息75BP的预期在盘面中依然赢得计入，热心具体加息成果以及鲍威尔言语。

沥青：

9月第2周沥青产业数据暴露沥青安装开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度诚然也有所加多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购布景下厂库出现一定堆积。基本面角落向下，疏导老本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需珍爱风险适度，热心后期出货量变化。

LPG：

刻下盘面随原油区间波动，短期国内区域现货承压小幅回落，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端阻扰价钱上行。燃气糜费季节性增长初现，但节拍偏缓，PDH新增投产对价钱形成底部支合手。合手续热心多PG空原油策略。

PTA：

周二TA2301收盘价5540，较昨日上升54，01基差935。字据海关数据统计，PTA8月出口19.69万吨，出口同比增长14%，环比缩短32.7%，净出口19.1万吨。PX8月入口78.8万吨，环比加多17.3万吨，增幅28.03%，同比减少28.09%。出口数目比上月骤减了5万吨，净入口78万吨，入口依赖度36%。由上述数据可见国外关于PX的需求量有显着减少。在好意思国夏日调油旺季收尾后，国外关于甲苯调油的需求量减少。PTA出口量环比缩短并莫得改换现货偏紧的情况，近强远弱的面容依旧合手续，短期难以改换，正套逻辑仍然存在。策略忽视：短期涟漪保合手不雅望不雅望，中遥远逢高空TA01合约。

PVC：

好意思联储加息预期导致商品合座承压。PVC基本面上，供应端国内开工显着回升，需求端结尾开工负荷环比走强，但订单改善不太显着。国外价钱显着下落，国内出口进一步转弱。电石价钱防守低位，PVC坐蓐利润合座还在亏空景色，氯碱轮廓利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以纰谬涟漪为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅积存。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量增仓下落3.24%，报收2660元/吨。夜盘延续下落0.52%，报收2672元/吨。音讯面上，伊朗一套165万吨/年甲醇安装尝试重启规复。内蒙古久泰200万吨/年和伊朗地区一套165万吨/年甲醇安装的新增投产和重启规复预期使得供应压力陡增，而主力下流需求的进展受安装利润影响难以再有大幅擢升，传统下流虽插足糜费旺季但局部地区受疫情影响需求规复速率相对较慢，总体来看供需角落有所恶化。不外在市集煤资源依旧偏紧，煤炭价钱稳中偏强的情况下，老本端仍有支合手，下行空间受限，甲醇主力合约瞻望将高位承压运行。单边操作忽视多单逢高减合手为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可短期作念扩大，01-05逢低正套为主。

有色金属

沪铝：

9月20日沪铝主力合约日盘收跌0.32%，夜盘收跌0.43%；LME收涨0.27%。供应端，川渝地区复产在进行中，适度现在云南地区降负荷10%幅度暂未扩大。需求端，糜费或有环比改善，但不足往年同时水平，铝锭社库累库，在金九插足尾声之际，旺季效应罢了的难度加大。合座上看铝价下方有阶段性减产带来的支合手，上方有阶段性减产带来的支合手，瞻望短期内铝价防守偏强涟漪，区间操看成主。中遥远眺铝价仍有供应多余的压力，需合手续热心云南降负荷减产对平衡表的影响。

沪锌：

作为本届奥运会的最大赞助商，全球最大奢侈品集团LVMH在上周的新闻发布会上披露了更多亮点。首先是为颁奖典礼上515名志愿者提供600套礼服——白色polo衫、棕色长裤搭配贝雷帽，“呼应上世纪20年代巴黎举办第一届奥运会时的风格”。本届奥运会和残奥会合计有800多场颁奖典礼，志愿者将手捧路易威登经典棋盘格图案的托盘上场，另一个集团旗舰品牌迪奥也将参与开幕式，但具体形式还未知。

9月20日沪锌主力2210合约跌0.41%，报24505元/吨，夜盘跌0.12%，报24525元/吨，LME锌跌1.20%，报3124.0好意思元/吨。疲弱的糜费使得现货升水运转渐渐下调，可是现在极低的社会库存疏导价钱的高back结构，使得锌价下落不畅，瞻望锌价防守宽幅涟漪，好意思联储加息前波动或合手续放大，珍爱风险逃避。

沪铅：

9月20日沪铅主力2210合约涨0.27%，报14910元/吨，夜盘涨0.37%，报14955元/吨，LME铅跌0.53%，报1872.0好意思元/吨。近两日废电瓶反馈到货精致，价钱运转试探性下落，可是现在再生铅利润仍处于亏空景色，需要看到更多的下落才智刺激再生真金不怕火厂开工。现在原再价差仍处于低位，下方支合手依旧较强，不错逢低试多。

4.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类合座上升，因好意思豆助长优良率下滑及收割进程安逸。昨日早些本领公布USDA作物助长申报暴露，好意思豆助长优良率为55%，较前一周下滑1个百分点，好意思豆收割进程为3%，低于旧年同时的6%和五年均值的5%。受此影响，瞻望本日国内油脂或小幅反弹，但靠近行将于翌日凌晨2点公布好意思联储加息的压力，瞻望反弹空间有限。因此操作上，仍然不错遴荐逢高作念空的策略。

豆粕/菜粕：

今天USDA申报公布好意思豆优良率为52%，低于分析师预期53%，上周为53%。但好意思豆现在依然运转收割，后续天气炒作插足尾声。短期高基差支合手盘面价钱，瞻望高位涟漪偏强。操作上忽视趁势作念多。

鸡蛋：

中秋事后市集需求插足淡季，结尾糜费低迷，蛋价无礼位回落，但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势，疏导饲料老本合手续高位运行，对现货形成故意支合手，从期货角度看，现在主力01合约较现货仍保合手较大贴水，后期一朝现货企稳反弹，瞻望盘面将朝上开荒贴水，忽视逢回调作念多JD2301合约。

生猪：

中秋节后,结尾需求转差,屠企宰杀量下滑显着,疏导近期受冻肉抛储等保供更动策略影响,猪价承压，但市集对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又形成了托底作用，咱们瞻望猪价短期将呈现高位涟漪的走势，从中遥远的角度看，四季度虽有旺季需求提振，但压栏增多或将扰动供给节拍，远月需热心前期二育以及压栏生猪的出栏节拍以及需求的罢了情况，忽视暂时区间操看成主。

苹果：

昨日盘面偏弱盘整，收盘于8479元/吨，涨幅+0.34%。昨日早熟富士红将军供应插足后期，但货量仍然填塞，质地下滑，价钱偏弱；冷库老富士价钱合座沉稳，局部偏弱，现货进展仍然欠安。优果率现在仍然为精致预期。天气方面，昨日胶东半岛局部大风天气影响暂时不显。短期基本面偏弱。

昨日花生盘面延续高位运行，收涨于10684元/吨，涨幅0.24%。本年新作花生减产基本为定局，现在产地麦茬花生尚未鸠合上市，春地膜花生合座供应量有限，农户挺价惜售样式浓厚，继开封龙大入市收购后，9月17日鲁花部分分厂也运转高价入市收购新米提振市集样式，近期现货价钱偏强，带动盘面偏强运行。短期市集供需偏紧，油厂入市收购提振行情，盘面瞻望仍然追随现货价钱偏强运行。接下来麦茬花生供应将渐渐加多，热心麦茬花生的上市冲击以及油厂收购策略变化。策略上防守短线作念多。

昨日红枣区间涟漪，收于12145元/吨🦄九游娱乐(中国)网址在线，涨幅-0.12%。现在新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存支合手。旧枣现货余货诚然同比减少，但在新枣下树前供应仍然填塞，现货价钱缺少上升能源，现货市集关于高价枣下流连结智商也莫得信心，价钱上升存在一定阻力。短期瞻望防守涟漪场面。