开端：国元期货连接

　　概述来看，咱们觉得，天然房地产战略端的利好仍在，可是临连年末，卑鄙行将完成备货休假，因此PVC捏续去库有限，后期行将由去库转为累库。而本周PVC仍有几家安装重启，因而后期安装开工率将延续高位运行，进一步压制盘面价钱，而资本端撑捏乏力，因此节前，PVC不具备大幅反弹动能，价钱仍有下滑的预期。

　　商场回来

　　上周国内PVC2505合约盘面价钱呈现先抑后扬的场面，并于1月8日达到2020年5月份以来的低点之后反弹，而步入本周一商场延续反弹趋势。后期来看，咱们觉得春节前商场反弹动能略显不及，并不具备捏续上升的趋势。

　　高开工将捏续压制盘面

　　邻近春节假期前，卑鄙商场有提前备货的预期，因此国内PVC社会库存呈现捏续去库的场面。据统计，放弃1月10日，国内PVC社会库存量达到41.73万吨，较上周下滑3.98%，较昨年同时下滑5.07%。可是伴跟着1月合约的交割，有部分的PVC的仓单开释到现货商场，对国内商场有一定的冲击，再加上头前PVC出产企业产能驾驭率处于近4年同时高位，在高负荷运行的配景下，卑鄙行将濒临休假，因而后期商场将延续供大于求的配景。而本周，宁波韩华、泰州联成、山西瑞恒、陕西北元等开工负荷窄幅培植影响，举座供应端连接保管高位，因此供需错配下PVC去库幅度或将收窄，社会库存行将从去库转为累库预期。据统计，放弃1月10日，国内PVC出产企业产能驾驭率在81.00%，环比增多0.55个百分点，同比增多0.84个百分点；其中电石法在81.12%，环比增多0.33个百分点，同比增多1.70个百分点，乙烯法在80.68%环比增多1.69个百分点，同比减少1.63个百分点。

　　PVC卑鄙行将完成备货需求 对上游撑捏有限

　　从卑鄙商场来看，春节歧视渐浓，卑鄙刚需补货行将完成，因此从本周末初始部分卑鄙初始接续停工休假，对上游PVC存在一定的负反馈。而况天然房地产战略端依旧延续利好撑捏，可是临连年末，商场举座奢华步入需求淡季，反应到PVC上来的利好有限，因此对PVC撑捏有限。

　　资本端撑捏乏力

　　面前我国PVC供应仍然是电石法为主，占比达到7成以上，而剩下则为乙烯法。从资本端来看，近期电石商场连接流露为供大于求形势，因此臆想对PVC的资本端撑捏有限。从乙烯法来看，现在受韩国地区受船货装载蔓延影响，后期到货量将着落，而况面前好意思金盘报价坚挺，因此乙烯法资本撑捏连接走强。不外洽商到电石法的占相比大，因此资本端撑捏乏力。

　　后市预测

　　概述来看，咱们觉得，天然房地产战略端的利好仍在，可是临连年末，卑鄙行将完成备货休假，因此PVC捏续去库有限，后期行将由去库转为累库。而本周PVC仍有几家安装重启，因而后期安装开工率将延续高位运行，进一步压制盘面价钱，而资本端撑捏乏力，因此节前，PVC不具备大幅反弹动能，价钱仍有下滑的预期。

　　写稿日历：2025年1月14日

　　作家：张霄

　　高瓜分析师

　　期货从业履历号：F3010320

　　投资商讨履历号：Z0012288

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